500亿元保险私募大基金投资布局：股市低迷期坚定买入

时间： 2024-10-17 02:03     

本报记者陈晶晶 北京报道

9月以来，宏观层面自上而下持续推出一揽子稳经济、稳增长政策，对于推动宏观经济企稳回升具有重大意义，也得到了资本市场与实体经济的积极反馈。保险资金作为天然具有耐心资本的属性，也是支持资本市场健康持续发展重要的价值投资者之一。

近日，国家金融监督管理总局局长（以下简称“金融监管总局”）李云泽公开提及已推动中国人寿（601628.SH）、新华保险（601336.SH）共同发起设立投资资本市场的私募证券投资基金。

《中国经营报》记者近日从中国人寿集团采访获悉，中国人寿与新华保险共同设立的基金全称为鸿鹄志远（上海）私募证券投资基金有限公司（以下简称“鸿鹄基金”）。截至2024年9月30日，鸿鹄基金已经实收股本320.10亿元，主要投向关系国计民生的重点行业，取得了积极成果。

中国人寿集团旗下资产公司相关负责人对记者表示，作为改革试点，鸿鹄基金按照市场化、法治化和“长钱长投”原则，积极探索“耐心资本”投资规律，正努力形成可操作、可复刻的投资风格和策略。

据记者了解，部分大型保险机构对于保险私募证券基金投资资本市场这一方式较为积极，并表示正在研究。

把握建仓时机买入

保险资金规模大、期限长、来源稳定，天然具有耐心资本的属性，也是支持资本市场健康持续发展重要的价值投资者之一。记者获悉，为进一步推动解决保险公司“长钱短配”问题，维护资本市场长期稳定发展，在金融监管总局指导下，鸿鹄基金已于2024年3月4日正式启动投资。

根据今年2月份新华保险公告内容，鸿鹄基金投资范围主要包括上市公司股票，投资方式包括但不限于连续竞价、认购非公开发行股票（A股）/配售（港股）、配股（A股）/供股（港股）、与单一或组合交易对手间的大宗交易或协议转让、可转债优先配售、转融通证券出借等，货币市场基金、银行存款、国债逆回购等现金管理类投资品种。

上述中国人寿集团旗下资产公司相关负责人对记者称：这半年来，鸿鹄基金坚持长期投资、价值投资和稳健投资的投资理念，选择竞争优势明显，治理结构优良，具有良好商业盈利模式的上市公司，买入并长期持有；在股票市场低迷、市场信心不足、上市公司股价被错杀大幅下跌时，选择坚定买入。

与此同时，鸿鹄基金将考核期限拉长，例如从1年延长到3年。考核指标也要相应地调整，聚焦总投资收益率，兼顾综合收益率。

上述相关负责人认为，试点基金长期投资对提振资本市场有三个方面的意义：一是上市公司结构将得到持续优化。当越来越多的投资者将投资标的转向竞争优势明显、治理结构优良、具有良好商业盈利模式的公司后，这些公司也将得到市场持续追捧，而质地差的公司的市场关注度将越来越低，将逐步持续退出市场。二是当投资机构的业绩考核拉长、股票持有期限变长后，股票的波动也将变小，从而带来股票市场总体波动率的降低。上市公司业绩增长将成为股票市场的主要推动力，股票市场的可预测性提升，将形成健康稳定发展的态势。三是鸿鹄基金实现了保险资金长期投资和活跃资本市场双结合，为保险机构设立私募证券投资基金，支持资本市场持续稳健发展，提供了先行经验。

市场期待更多类似基金

根据金融监管总局最新数据，截至今年8月末，保险资金运用余额31.8万亿元，同比增长10.4%。到8月末，保险资金配置债券、银行存款等各类固定收益类资产21万亿元以上，投资股票、证券投资基金、未上市企业股权等权益类资产超过6万亿元。

近年来，金融监管总局陆续发布一系列监管政策，允许保险资金投资公募基础设施证券投资基金，取消财务性股权投资的行业范围，取消投资单只创业投资基金募资规模的限制，支持保险公司发挥价值投资者和机构投资者的作用，助力提升直接融资比重。截至目前，保险资金投资股票和股票型基金已超过3.3万亿元。

值得一提的是，对于鸿鹄基金这一新尝试，市场普遍寄予厚望。

华西证券非银团队研报分析称，预计未来会有更多类似基金设立，发挥好保险长线机构投资者的积极作用，加大保险资金参与资本市场的力度，实现保险资金与资本市场的良性互动、共同发展。

中国保险资产管理业协会执行副会长兼秘书长曹德云表示，该基金是探索长钱长投的模式创新，但需要在下一步的实践中探索磨合，总结经验，健全完善，以实现预期目标。

（编辑：李晖 审核：何莎莎 校对：张国刚）